Geld, das jedes Jahr stärker wird, klingt wie ein Geschenk. Es verhält sich wie eine Falle.
Wenn das Sofa in sechs Monaten billiger ist, wartest du. Alle warten. Läden verkaufen weniger, senken die Preise stärker, und Warten wirkt noch klüger. Die Nachfrage bleibt dauerhaft zurück.
Gleichzeitig wird jede bestehende Schuld schwerer: Die Zahl, die du schuldest, bleibt fest, während das Geld zur Rückzahlung schwerer zu verdienen ist — das drückt Haushalte, Unternehmen und Staaten zugleich.
Japan hat eine Variante davon weit über ein Jahrzehnt erlebt, und das ist ein großer Teil des Grundes, warum fast alle Zentralbanken heute eine kleine positive Rate anstreben, typischerweise 2 %, statt null. Die Begründung lautet nicht, Inflation sei gut, sondern dass ein langsames, planbares Schmelzen als sicherer gilt als das Risiko des Einfrierens.