Деньги, которые каждый год становятся крепче, выглядят подарком. Ведут себя как ловушка.
Если диван через полгода будет дешевле — вы подождёте. Ждут все. Магазины продают меньше, поэтому снижают цены сильнее, поэтому ждать становится ещё выгоднее. Спрос всё время отстаёт.
Одновременно тяжелеет каждый существующий долг. Сумма, которую вы должны, не меняется, а деньги на её погашение заработать всё труднее — и это давит одновременно на семьи, компании и государство.
Япония прожила свою версию этого больше десяти лет, и во многом поэтому почти все центральные банки сегодня целятся в небольшую положительную величину — обычно 2 %, — а не в ноль. Логика не в том, что инфляция полезна: медленное предсказуемое таяние считается менее рискованным, чем заморозка.